在中興通訊遭美國禁售之后,“芯片國產(chǎn)化”再次迎來關(guān)注。一級市場上,芯片行業(yè)因為投入成本高、門檻高、周期長等原因,長期處于不溫不火的狀態(tài)。然而,隨著政策導(dǎo)向以及對芯片國產(chǎn)化的熱切盼望,有望吸引更多的資金投向芯片行業(yè)。
“芯片國產(chǎn)化”再受關(guān)注,行業(yè)投資升溫
中國作為全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場,芯片國產(chǎn)化進(jìn)程迫在眉睫,各級資本看好芯片市場的“大蛋糕”。最近的一起投資案例是,4月20日,阿里巴巴全資收購了芯片公司中天微系統(tǒng)有限公司。
另外,根據(jù)清科私募通數(shù)據(jù)顯示,今年來已有多起投資半導(dǎo)體行業(yè)的案例,國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金投資6.8億入股晶方科技、領(lǐng)匯資本參與半導(dǎo)體企業(yè)臻鐳微波的A輪融資等,芯片行業(yè)的投資熱度正在上升。
北京易科匯資本創(chuàng)始合伙人徐海忠認(rèn)為,在芯片國產(chǎn)化的趨勢之下,半導(dǎo)體材料的國產(chǎn)化必將會加速。公司與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟ICMTIA共同發(fā)起管理的盛芯基金投資了昕皓新材、合肥視涯顯示,參與全資收購德國漢高集團(tuán)的EMC事業(yè)部。在募的基金將持續(xù)關(guān)注晶圓制程材料、后道封裝材料、5G核心材料以及OLED泛半導(dǎo)體材料等領(lǐng)域內(nèi)的投資機(jī)會。
“中國對芯片的需求量占全球第一,百分之八九十都仰賴進(jìn)口,假如有能力做進(jìn)口替代,市場空間是非常廣闊的?!痹淘c(diǎn)執(zhí)行合伙人孔令國表示,公司長期來保持對芯片行業(yè)的關(guān)注,在寒武紀(jì)科技等芯片公司的投資上取得不錯的成果,目前寒武紀(jì)科技的估值已經(jīng)在140億元。
芯片投資存在“技術(shù)門檻”
事實(shí)上,以往半導(dǎo)體行業(yè)在股權(quán)投資市場的熱度并不高。清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示,2017年股權(quán)投資市場中,半導(dǎo)體行業(yè)的投資案例共66起(包括早期投資、VC、PE),投資金額61.52億人民幣。與此同時,投資數(shù)量最多的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資數(shù)量是1883起,投資金額高達(dá)1455.09億元。
貝恩咨詢董事總經(jīng)理周志銘表示,在過往的歷史數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn),芯片行業(yè)投資并沒有非常熱門,因為芯片行業(yè)是投入成本高、技術(shù)門檻高、風(fēng)險適中且回報周期比較長的行業(yè)。不過他表示,芯片行業(yè)容易受政策宏觀趨勢的走向影響,在有政策導(dǎo)向和側(cè)重的情況下,會更容易吸引投資者,對行業(yè)的投資回報預(yù)期也可能會略有上浮。
在政策方面,國家先后出臺了《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》等鼓勵文件,近期,有媒體報道“大基金”二期也已經(jīng)在緊鑼密鼓的募集當(dāng)中,預(yù)計籌資規(guī)模在1500億元-2000億元,將撬動更多的資金投向集成電路產(chǎn)業(yè)。
而在投資操作上,孔令國向記者表示,首先要把握好大方向,要知道產(chǎn)品市場在哪里、有無成長空間。半導(dǎo)體本身是門檻很高,對投資人也提出更高要求,大部分投資決策依托于對團(tuán)隊技術(shù)能力的判斷。非常重要的一點(diǎn)在于了解團(tuán)隊成員的過往經(jīng)歷,例如做過什么樣的芯片產(chǎn)品、有沒有大規(guī)模量產(chǎn)、產(chǎn)品的市場競爭力如何等等。